Vyskytuje se v Evropě, v Severní Americe i v Japonsku. Roste velmi hojně od srpna do listopadu jednotlivě nebo v trsech na živých, položivých a odumřelých kmenech naspodu i pařezech jak listnatých, tak jehličnatých stromů.

Klobouk je 5-15 cm široký, v mládí polokulovitý, později rozložený, často s hrbolkem uprostřed. Je světle žluté barvy s hustě kostrbatými šupinkami. Lupeny jsou husté, žlutorezavé. Třeň je 5-12 cm dlouhý s mizivým prstenem. Dužnina je bělavá. Chuť je mírná, spíše nahořklá, vůně je aromatická.

Je to jedlá houba podobná s některými druhy václavek, dokonce roste na stejných místech i ve stejnou dobu. Šupinovka je oproti václavkách tužší. Konzumovat tuto houbu není vhodné společně s alkoholem. K jídlu se hodí jen malé kloboučky, je nutno důkladně povařit a pak nejlépe chutnají v octovém nálevu.